借助中国市场有利条件 推动数字货币发展

在庆祝中华人民共和国成立70周年活动新闻中心的第一场发布会上，人民银行行长易纲介绍了70年来中国金融业发展的巨大成绩，并回应了货币政策取向、民营企业和小微企业融资、银行业风险、数字货币这4个方面的问题。值得注意的是，这些问题当中，前3个都是当下市场议论颇多且需要及时解决的问题，而数字货币却并不具有同等的紧迫性。

不过，我们注意到，易纲谈到的数字货币，是今年全球央行热议的话题，而这个话题的中心就是脸书提出的数字货币Libra。

和交易成本极高且币值极不稳定的比特币等“传统”数字货币不同，脸书全力支持的Libra有足够的理由让全球央行感到紧张。按照脸书首席执行官扎克伯格的说法，“以后给他人转账应当像发送一张图片一样容易”，尽管要实现这一目标并不简单，但脸书有强大的财力，丰富的技术积累，巨量用户群体，还有整合全球软件工程师的组织能力，达成这一目标并非天方夜谭。

对于Libra，全球央行的担忧是一致的：它将成为一种超主权货币，原本由央行垄断的货币发行权可能旁落，现有的金融监管体系也会随之被架空。对中国央行来说，Libra带来的挑战或许更大——根据路透社9月20日消息，Libra作为储备资产的一揽子货币将包含美元（权重50%）、欧元（18%）、日元（14%）、英镑（11%）和新加坡元（7%），人民币不在其中。要知道，人民币的国际化取得的成绩十分不易：直到2016年10月1日人民币才被正式纳入SDR，目前人民币已成为全球第五大结算货币，全球60多家央行将人民币作为储备资产。如果Libra流行开来，人民币的国际地位将面临负面影响。

尽管Libra仍然面临监管上的重重障碍，想要真正取代现有货币仍有相当远的距离，但它犹如一条鲶鱼，大大提升了各家央行发展数字货币的紧迫性。

幸运的是，人民银行恰恰是数字货币的先行者，早在2014年，人民银行就成立了全球最早从事法定数字货币研发的官方机构——数字货币研究所，并且取得了丰富的成果。易纲在昨日的发布会上就提到了中国式数字货币的几个特点：数字货币和电子支付相结合、替代一部分M0、中央银行和商业银行双层运行，坚持中心化管理，在研发工作上不预设技术路线等。

货币数字化是不可逆转的趋势，但无论货币的形态如何变化，交易媒介、价值贮藏、记账单位这三个基本功能都不会变，而且这三种功能发挥得越好，货币竞争力就越强。

综合人民银行数字货币研究所所长穆长春公开的信息，中国的数字货币在这三方面都有超出Libra的地方：从交易媒介功能来看，中国的数字货币作为法定货币，所有市场参与者都必须接受，但Libra并不具备这样的特征；从记账单位功能来看，中国的数字货币实则等同于流通中的纸币，币值稳定，Libra虽然挂钩一揽子货币，但这些货币的汇率随时在波动，而且Libra还面临一揽子货币中“劣币驱逐良币”的问题，进而影响其长期价值；从记账功能来看，中国的数字货币不会改变超市商品的标价方式，但超市很难用Libra或者比特币标价，因为Libra价格随时都在波动。

除了上述优势，中国发展数字货币还有其他有利条件：无论是央行-商业银行的双层运行体制，还是“不预设技术路线”，都体现了人民银行开放、包容、务实的态度，有利于发挥市场主体的积极性，让数字货币能够“无缝”进入流通领域，降低货币形态升级的成本；中国是全球移动支付最发达的国家，中国消费者积极接纳新技术和新产品的热情和能力让他国艳羡不已——既然消费者能接受二维码支付，那通过手机里面的数字钱包支付也不会有任何障碍。

国际金融业的竞争，本质上就是货币之间的竞争。面对即将到来的数字货币变革，中国央行当借助中国市场的有利条件，在数字货币的测试、试点、评估上积极作为，同时前瞻性地推动、制定相匹配的反洗钱、反恐融资、反避税天堂等监管措施。当完全数字化的人民币进入市场，中国的货币主权将更加稳固，人民币的国际化也将如虎添翼。