宏观经济笔记--CPI和PPI

CPI，消费者价格指数。

这个宏观指标应该是普通人感受最深的一个指标，也是听的最多的一个指标。这个指标怎么来的呢？

价格嘛，最简单了，问一下，或者真实交易一下就行。关键是，市场上有那么多东西，就会有许许多多价格，怎么算出最后的CPI呢？很简单，加权。

譬如二师兄涨了100%，而在CPI的计算过程中，二师兄的权重是A%，那么如果其他价格都没有变化，CPI就上涨了100% * A%。那么接下来问题就是A是多少？以及，到底会问哪些东西的价格。

我们先来回答后面一个问题。既然CPI是用来衡量我们的生活成本的，那么衣食住行肯定是需要的，所以会有食品烟酒、衣着、居住、交通和通讯这四类。值得注意的是，居住这一项含有的是租金和水电燃料，所以房价往上，而CPI岿然不动。

衣食住行保障了基本生活，马斯洛告诉我们，人还是有一点别的追求的。所以还有其他的几项：生活用品及服务、教育文化和娱乐、医疗保健、其他商品和服务。

那么，这八项中，哪一项比例最大呢？食品烟酒几乎占了三分之一，其中肉类又最大，所以二师兄不开心的时候，CPI就会被扭曲。19年就是最典型的例子。此外是居住，所以租金也是一个大头。这两项大概能占到一半。

CPI就是这么简单，当你去超市买点东西的时候，如果涨价了，那么，可能这一现象就会体现在当月的CPI中。

那么为什么CPI这么重要呢？因为央行会盯着CPI。CPI过高的时候，意味着通胀来了，央行在制定货币政策的时候会考虑这一情况。

PPI和CPI本质上是一样的构成方法，只不过背后的东西不一样了。PPI其实是站在中游工业企业的角度来衡量物价。中游工业企业会用到的是钢铁、石油、煤炭等等这些原材料。所以，PPI可以说是工业品价格的一个指标。

那么，怎么理解CPI和PPI的上行与下行的。在中国，其实CPI在一般情况下都不是那么重要，只有在极端情况下，CPI足够大的时候，才会去制约货币政策，从而市场担心政策会开始收紧。例如19年的猪周期上行导致的二师兄价格暴涨，从而CPI猛增。于是资本市场开始担忧，央行会不会就此收回流动性。于是，债券先跌为敬。

而PPI则在中国这一经济结构下显得更为重要。首先，我国直到目前，而且未来很长时间，也都将是一个制造业大国。这意味着，制造业的情况体现了整个国民经济的运行情况。当PPI下行的时候，都是我国经济很艰难的时候，譬如08年金融危机；14、15年；08年。

PPI下行，往往意味着终端需求不足导致制造业需求不足、上游产能过剩，于是容易形成通缩的环境，造成债务危机。所以，每次PPI下行的时候，央行都会出手。

PPI和CPI相对而言比较好理解，就是两个价格，只要知道区别就可以了，笔者也就不说那么多了。