毛利率 VS 净利率：谁能反映真实的盈利能力？

“我这面包店毛利率65%，听着挺好，可最后净利率只有8%！”

最近和一位开餐饮连锁的朋友聊天，他的困惑特别典型：

为什么看着很赚钱（高毛利），实际到手的钱（净利）却不多？这中间的“钱”到底去哪了？

毛利率和净利率，这两个财务人天天打交道的指标，名字只差一个字，反映的赚钱能力却可能天差地别。

今天我们就来彻底搞懂这四个问题：

• 毛利率和净利率，到底是什么？
• 为什么高毛利率≠高净利率?
• 到底是毛利率重要还是净利率重要？谁更能代表企业真实的盈利能力？
• 我们又该怎么正确用好这两个指标？

一、毛利率和净利率，到底是什么？

要把这事聊清楚，首先得搞明白这两个指标的计算逻辑，我一步一步给你拆解：

1.毛利率

先看计算公式：

毛利率 =（营业收入 - 营业成本）/ 营业收入 × 100%

简单来说，就是：

你卖出一件商品，扣除直接成本（原材料、生产时的人工费用等）后，剩下的钱占收入的比例。它反映的是产品本身能带来多少利润空间。

就拿一家生产手机的企业来说：

一部手机售价 5000 元，生产这部手机的原材料（屏幕、芯片等）花了 2000 元，生产线上工人的工资分摊到这部手机上是 500 元，那营业成本就是 2000+500=2500 元。

按照公式算，毛利率就是（5000-2500）/5000×100%=50%。

2.净利率

先看计算公式：

净利率= 净利润 / 营业收入 × 100%

可以看出：

净利润是扣除了所有成本、费用、税费之后剩下的钱。

所以：

净利率反映的是企业整体经营下来，最终的盈利效率。

还是用上面手机企业的例子：

假设这部手机售价 5000 元，营业成本 2500 元，接下来还有：

• 销售费用800 元，
• 管理费用500 元，
• 财务费用200 元，

这些加起来就是期间费用 800+500+200=1500 元。

那么利润总额就是营业收入 - 营业成本 - 期间费用 = 5000-2500-1500=1000 元。

假设所得税税率是 25%，那

• 所得税就是 1000×25%=250 元，
• 净利润就是 1000-250=750 元。

所以净利率就是 750/5000×100%=15%。

从这两个例子，你会发现：

毛利率只算了生产环节的直接成本，而净利率则把从生产到销售、管理等所有环节的花费都算进去了。

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二、为什么高毛利率≠高净利率？

很多人一看到高毛利率就觉得是好生意，可实际上，高毛利率的企业亏得厉害的情况，真不少见。

那问题到底出在哪呢？

其实就藏在 “期间费用” 和 “非经常性损益” 里。

1. 期间费用

期间费用包括：

• 销售费用：为了把货卖出去花的钱；
• 管理费用：公司日常运营花的钱；
• 研发费用：搞技术创新花的钱。

这些费用会一点点减少毛利率带来的利润。

这里要注意的是：

毛利率是产品能带来的利润上限，但期间费用能决定这个上限能实现多少。

所以：

一家企业能不能把高毛利率变成高净利率，说到底就是看运营效率怎么样。

2. 非经常性损益

还有一种情况，净利润可能会被一些偶然因素影响。比如：

• 卖掉公司的闲置土地赚了一笔（资产处置收益）；
• 收到政府给的一笔专项补贴（营业外收入）；
• 投资的其他公司分红分了不少（投资收益）。

这些收益和企业的主营业务没关系，都是一次性的。

但如果：

企业一年靠卖地赚了 2000 万，净利润一下就上去了，但其实它的主营业务毛利率一直在降，这时候光看净利率，不就被误导了吗？

而毛利率只和主营业务有关，基本不会受这些非经常性损益的影响。

就像一家纺织厂：

就算当年把旧机器卖了赚了钱，它的毛利率还是由布料的售价和棉花的成本决定的。

三、不同行业，看重的指标也不一样

经常有人问我：“到底是毛利率重要还是净利率重要？” 其实吧，没有绝对的答案，关键看行业。

1. 高毛利低净利行业：看 “费用控制得好不好”

典型的就是：

• 医药行业
• 科技行业
• 互联网行业

这些行业的特点是：

• 前期研发要花很多钱，
• 后期销售也要花不少钱。

这时候：

• 看毛利率，能知道企业的技术有没有优势；
• 看净利率，能知道它能不能把技术优势变成赚钱能力。

所以说：

这类企业的核心竞争力在于产品和别人不一样（高毛利率），但能不能一直赚钱，就看费用能不能控制好，净利率能不能慢慢提高。

2. 低毛利高净利行业：看 “规模大了之后成本能不能降下来”

像零售、物流、制造业就属于这类。

这些行业的特点是：

• 产品都差不多，所以毛利率本来就低。
• 但要是规模做大了，固定成本分摊到每一件商品上就少了，期间费用占收入的比例也会降，净利率反而能提高。

这类企业的核心竞争力在于：

• 能不能把成本降下来
• 能不能把规模做大

而能不能赚到钱，就看规模扩大后净利率能不能跟着涨。

3. 高毛利高净利行业：看 “优势能不能一直保持”

像白酒、奢侈品、高端制造行业就是这样。

这些行业的特点是：

• 要么品牌特别响
• 要么技术别人学不来

所以就：

不用花太多钱打广告，也不用一直投巨额研发。

这时候：

两个指标都不错，但更要关注毛利率稳不稳定。

要是：

某一年毛利率突然降了很多，可能就是品牌影响力弱了，或者技术被别人赶上了，你说是不是？

四、怎么用好这两个指标？

回到开头那位朋友的情况，他的面包店毛利率 65%，净利率却只有 8%。

问题到底在哪呢？

我帮他算了算利润表，发现：

原材料成本占比35%，这没问题，行业平均30%-40%。

但是：

销售费用率高达25%，主要是外卖平台抽成15%+门店租金8%，而且管理费用率8%，包括员工工资+水电。

所以问题很明显：

不是产品不够好，而是"获客成本"和"运营成本"太高。

这时候应该：

• 优化外卖渠道，比如自己建个微信群，让老顾客直接在群里下单，减少平台抽成；
• 或者把门店搬到社区里，租金能便宜点。

而不是总纠结毛利率为什么不高。

结语

说白了，毛利率像是产品“先天”的利润潜力，而净利率则是企业“后天”运营能力的最终结果。

它们不是谁对谁错，而是缺一不可的“黄金搭档”。

别只盯着高毛利就高兴，也别因为低净利就灰心。关键是要看懂它们之间的“差距”在哪，找到减少利润的原因所在，才能有的放矢地去优化。

下次再看报表，别急着下结论：

• 先看毛利率，判断产品有没有“赚钱的底子”；
• 再算净利率，验证企业有没有“把底子变成盈利的能力”。

毕竟，能真正装进口袋的钱，才是企业活得长久的底气。