内存和硬盘的价格似乎在疯涨?聊聊三星DDR5断供事件

0. 写在前面：为什么你需要“神器”而非“常用命令

大家好,欢迎来到干货、技术、专业全方位遥遥领先的老杨的博客.

跟渠道商吃饭听到几个消息。说有些老板凑局囤积了大量的机械硬盘,规模达几个亿,囤货周期已超两个月,预期过年前价格继续上涨。这种在传统硬件市场的投机行为,恰恰映射出整个AI产业链正在经历的供应链重构。

10月,三星电子突然向下游客户宣布暂停DDR5 DRAM合约报价。SK海力士、美光紧随其后停止报价,四季度合约价谈判从10月底推迟至11月中旬。短短一周内,DDR5现货价格暴涨25%。这不是简单的涨价,而是AI热潮引发的全产业链连锁反应。

H100缺货:连锁反应的起点

2024年,搭载H100的8卡服务器价格从年初的300万元以上降至10月的230万-240万元左右。价格回落背后是供应逐步恢复,但这掩盖不了2023年底至2024年上半年H100的极度短缺。

彼时英伟达H100 GPU成为整个AI行业最抢手的硬件。OpenAI训练GPT-3时需要4000张GPU卡,GPT-4需要2万张卡,最新模型训练需要将1000万颗GPU连接在一起。交货周期从正常的几周拉长到40-50周,基本需要等待近一年。

H100性能强悍,但其运转依赖大量DDR5内存支撑。更关键的是,H100内部集成的HBM3高带宽内存成为真正的卡脖子环节。一块H100搭载80GB HBM3,H200直接提升到141GB,明年Blackwell架构单芯片HBM用量将超过288GB——三倍增长。

HBM是将内存芯片和GPU封装在一起的高带宽内存,传输速度比普通DDR5快数十倍,专门用于AI训练。其制造难度远高于普通内存,需要先进的1β制程工艺和台积电的CoWoS先进封装技术。SK海力士将现有DRAM产线超过20%产能转为生产HBM,三星提拨约30%产能生产HBM。

产能转移:HBM吞噬传统DRAM

三大厂商控制全球95%的DRAM市场份额。当它们集体将产能切向HBM时,留给普通DDR5、DDR4的空间急剧收缩。

SK海力士此前已预告,2024年HBM已全部被订光,2025年产能也几乎全数售罄。SK海力士订单能见度已排到2026年一季度。HBM的利润诱惑太大——尽管HBM产品仅占SK海力士DRAM收入的15%,却成为其主要利润来源。

2024年第一季度,SK海力士凭借HBM优势首次超越三星,占据全球DRAM市场36%份额,三星为34%,美光25%。SK海力士去年业绩创历史新高,总销售额达66.19万亿韩元,营业利润达23.47万亿韩元,HBM产品占第四季度DRAM总销售额的40%以上。

台积电CoWoS封装产能成为另一个瓶颈。去年CoWoS产能仅每月8000片晶圆,今年拼命扩产到1.1万片,但英伟达、AMD、博通、AWS等客户全在排队,供不应求。

2024年初三大存储厂商曾向产业链客户通报DDR4产能缩减计划,但随后HBM市场需求爆发式增长,显著改变产业资源配置格局。由于HBM产品单颗晶圆消耗量约为标准DRAM产品的三倍,内存制造商在加大HBM产能投入的同时,不可避免地压缩了DDR4产品的产能供给。

价格倒挂:DDR4比DDR5更贵

产能重构导致市场出现罕见的价格倒挂现象。自2024年6月起,DDR4 16Gb现货产品价格已超越DDR5 16Gb现货价格。6月DDR4均价为7.01美元,DDR5为5.85美元;至8月,DDR4价格攀升至8.59美元,而DDR5仅为6.17美元。

三星电子、SK海力士和美光计划在2025年下半年终止DDR3和DDR4内存的生产。但利润驱动下,三星电子、SK海力士等行业头部企业基于商业利益考量,决定维持DDR4产线持续运转至2026年底。

供应链已接获SK海力士要调涨DDR5价格15%至20%,借此反映产能排挤效应。市场正在经历人为的供给侧改革——通过减产DDR4/DDR5,拉升市场价格,同时将产能全力投向高利润的HBM。

从数据中心到消费市场的全链条冲击

供应链紧张正在层层传导。云服务商首当其冲。微软Azure、谷歌云、AWS等巨头2024年在AI服务器上的投入都超过500亿美元,它们需要大量DDR5做缓存和数据处理,但现在面临涨价或延期交货的选择。

互联网大厂同样承压。字节、百度、阿里等公司疯狂扩建AI算力集群,原本一个数据中心项目内存成本占整机20%-25%,现在这个比例已涨到30%以上。

消费市场开始感受到压力。DDR5不只用在服务器,现在主流台式机、高端笔记本都在使用DDR5。根据DRAMeXchange在12月8日的数据显示,截至11月底,通用PC DRAM产品(DDR4 8Gb 1Gx8)的平均固定交易价格为1.35美元,较7月份的2.1美元下跌了35.7%。但这是DDR4的价格走势,DDR5在10月突然止跌企稳。

更冷门但更关键的工控、医疗设备、军工领域使用大量DDR4。DDR4价格在过去几年下降趋势被打断,部分客户出现恐慌性采购。

TrendForce集邦咨询研究经理敖国锋预测,2025年DRAM价格将转为下跌,上半年的跌幅较明显,其中DDR4和LPDDR4X的降价压力将持续大于DDR5与LPDDR5X。市场正在形成明确的优先级:HBM > DDR5服务器 > DDR5消费级 > DDR4。

AI算力军备竞赛:停不下的狂奔

大厂为何承受涨价也要继续采购?因为这是一场算力军备竞赛,谁都不敢停下。

OpenAI 2024年融资66亿美元,但预计2026年亏损140亿美元。亏损很大部分砸在算力上。Meta的扎克伯格宣布2024年要采购超过35万张H100等效GPU。谷歌、亚马逊也不甘示弱,纷纷自研TPU、ASIC芯片,配上自己的HBM方案。

谁的算力多,谁就能训练更大的模型,提供更快的推理服务,占据更多市场份额。而这一切的基础是内存。

根据TrendForce的数据显示,预计2023年至2026年期间,AI服务器的出货量年复合增长率将达到22%。在AI服务器出货量增长的带动下,预计2024年HBM在AI领域的营收将占DRAM市场总额的20%。预计2025年HBM的需求将达到20.8亿千兆字节,市场规模将突破311亿美元,成为推动DRAM市场增长的主要动力。

2024年存储器市场能够实现强劲增长,主要归因于AI应用领域对于存储器需求的持续攀升。在2024年前三季度,三星存储和SK海力士的收入分别增长了109%,美光科技增长了78%。

产能扩张需要时间。新建一条HBM产线从立项到量产至少要18个月,而AI的需求按季度在翻倍。这中间的缺口就是当前的危机。

国产替代的窗口期

供应链紧张为国产厂商创造了机会。2024年底,长鑫存储量产LPDDR5X,通过创新封装技术和优化内存设计,提供12Gb和16Gb两种单颗粒容量,最高速率为10677Mbps,达到国际主流水平,较上一代LPDDR5提升了66%,功耗比LPDDR5降低了30%。

TrendForce集邦咨询统计,长鑫存储从最开始在全球内存市场份额不足2%,到2024年年底时已升到10%。Counterpoint预测,长鑫存储2024年DRAM出货量将同比增长50%,其在整体DRAM市场的出货份额预计将从第一季度的6%增至第四季度的8%,预计到2025年年底将增至12%。

长鑫存储不仅在其主要传统产品DDR4和LPDDR4上提升产量,在DDR5和LPDDR5产品上也实现显著增长。Counterpoint预测,长鑫存储在DDR5市场的份额将从第一季度不到1%上升至年底的7%,在LPDDR5市场的份额将从0.5%激增至9%。

三大厂全力冲刺HBM,给了长鑫这样的厂商在普通DDR5市场补位的空间。12月金百达、光威推出采用国产DDR5颗粒的内存条,价格比国际大厂便宜10%-15%,性能相差不大。

根据韩国现代汽车证券2025年报告,长鑫存储计划在2025年前量产15nm制程的LPDDR5产品,并计划于2027年前进入HBM领域,目标是HBM3E,面向AI和高性能计算市场。在HBM领域国内还在追赶,但在DDR5、LPDDR5这些相对成熟的产品上,缩小差距已不是遥不可及。

供需博弈的本质

三星、SK海力士、美光集体停报价,明面上是"产能紧张",实质是在试探市场承受能力。HBM太赚钱,为何还要做利润薄的DDR5?

去年DRAM行业刚走出两年的大衰退,三大厂都在亏钱。今年靠着AI热潮扭亏为盈。这是一次难得的供给侧改革机会——通过减产DDR4/DDR5把市场价格拉起来,同时将产能全力投向高利润的HBM。

10月的停报价,本质上是在告诉下游客户:要么接受涨价,要么接受延期,没有第三个选项。深圳那些囤硬盘的代理商,赌的正是AI热潮带来的供应链紧张会持续到2025年。

但这场博弈的输家是谁?中小服务器厂商、创业公司、消费者。他们没有议价能力,只能被动承受涨价。

尚未结束的战争

从H100缺货到HBM产能疯抢,再到DDR5断供,这是一条完整的产业链连锁反应。AI热潮还远未结束。英伟达下一代Blackwell芯片的订单已排到2025年,每块芯片搭载的HBM容量还在翻倍增长。Meta、微软、谷歌的资本开支还在加速。

整个行业都在赌一个未来:通用人工智能(AGI)真的会来,而算力就是通往未来的门票。但没有人知道这扇门什么时候会打开。在那之前,这场算力军备竞赛会继续燃烧真金白银。

那些被挤压的普通需求——电脑内存、手机存储、数据中心扩容——只能在这场豪赌的夹缝中艰难求生。产业链正在被人为重构,优先级很明确:HBM > DDR5服务器 > DDR5消费级 > DDR4。

TrendForce集邦咨询数据显示,2025年第三季度,DRAM价格较去年同期大幅上涨171.8%。若以10月29日国际现货黄金价格3956美元计,较去年低位时的1890美元也只涨了不到110%。存储芯片涨得比黄金还快。

至于这场牌局最终谁赢谁输,答案还需时间验证。但可以确定的是,供需失衡的时候,手里有货就是王道。这是深圳代理商用最朴素的商业逻辑得出的判断,也是整个产业链正在经历的现实。