炸裂！长鑫科技上半年净利或达750亿！

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2026年5月17日，根据上交所官网披露的信息显示，此前因财务资料已过有效期所导致“IPO中止”的长鑫科技集团股份有限公司（以下简称：长鑫科技）科创板IPO状态已经变更为“已问询”。这也意味着，长鑫科技科创板IPO进程又进了一步。

长鑫科技此前于2025年7月进行IPO辅导备案，2025年10月即通过辅导验收。长鑫科技也是首单适用“预先审阅”制度的IPO项目。随后于2025年11月5日，长鑫科技收到首轮预先审阅问询；2025年11月19日收到第二轮预先审阅问询。2025年12月30日，长鑫科技科创板IPO正式获得证监会受理。2026年03月31日，因财务资料过有效期，审核状态变更为“中止”。而随着IPO招股书财务资料的更新，其IPO审核状态已经变更为“已问询”。 根据最新披露的IPO招股书显示，长鑫科技科创板IPO拟募集资金高达295亿元，主要用于存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目、DRAM存储器技术升级项目、动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目。

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2023年、2024年和2025年（以下简称“报告期各期”），长鑫科技营收分别为90.87亿元、154.38亿元、617.99亿元。其中，2022年至2024年主营业务收入复合增长率达72.04%，2025年营收已超过去三年总和，近三年营收年复合增长率为160.78%。报告期各期，归属于母公司所有者的净利润-163.40亿元、-71.45亿元和18.75亿元。

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此前，长鑫科技预计2025年营收为550亿元至580亿元，净利润首度实现扭亏为盈，预计为20亿元至35亿元（注意这里不是归母净利润）。显然，长鑫科技2025年实际的营收和利润远超之前的预计区间上限。

值得注意的是，长鑫科技2025年1-9月的营收为320.84亿元，净利润为-59.80亿元。也就是说，长鑫科技2025年仅四季度的营收就达到了惊人的297.15亿元，已经接近整个前三季度的营收，净利润更是达到了131.24亿元（这里同样非归母净利润）。

长鑫科技解释称，报告期内，公司主要的DRAM产品销售单价在行业周期的带动下波动较大，2024年和2025年，公司主要DRAM产品销售单价的同比变动幅度分别为55.08%和33.69%，2025年下半年以来，产品价格的持续上涨带动了公司产品销售毛利率和利润水平的快速提升，并推动公司2025年实现扭亏为盈。

值得注意的是，报告期内，随着销售规模的稳步增长，长鑫存储各期末原材料、在产品及产成品的存货余额亦呈增长趋势，各期末存货余额分别为1,418,047.50万元、2,121,450.87万元和2,938,989.52万元，各期末计提的存货跌价准备分别为344,429.77万元、266,497.91万元和82,220.84万元。但是，由于目前DRAM市场仍然是出于持续的供不应求和价格上涨的阶段，这也意味着长鑫科技2025年的存货增长可能最终不仅不会减值，反而会升值，进一步推动公司营收和利润的增长。

招股书也显示，长鑫科技2026年一度营收为508.00亿元，同比暴涨719.13%，环比（2025Q4营收为297.15亿元）70.96%，；净利润为330.12亿元，同比增长1268.45%；归母净利润为247.62亿元，同比暴涨1688.30%；扣非净利润为263.41亿元，同比暴涨1993.41%。

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长鑫科技指出，一季度业绩的大涨主要是受全球算力需求持续增长、全球主要厂商产能调配等因素影响，全球DRAM产品供不应求，价格自2025年下半年以来持续呈现大幅上涨趋势，以及公司产销规模的持续增长、产品结构的持续优化。

此外，长鑫科技披露了2026年1-6月的业绩预计情况：预计营收介于1100亿元至1200亿元，同比暴涨612.53%至677.31%；净利润为660亿元至750亿元，同比暴涨1714.67%至1934.85%；归母净利润将介于500亿元至570亿元，同比暴涨2244.03%至2544.19%；扣非净利润为520亿元至580亿元，同比暴涨2278.89%至2530.30%。这样的利润规模和增速，堪称“印钞机”。

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作为目前中国大陆最大的DRAM厂商，长鑫科技主要提供DRAM 晶圆、DRAM 芯片、DRAM 模组等多元化产品方案，产品主要覆盖DDR、LPDDR两大主流系列。长鑫存储现已完成从DDR4、LPDDR4X到DDR5、LPDDR5/5X的产品覆盖和迭代，产品广泛应用于服务器、移动设备、个人电脑、智能汽车等市场领域。

根据Omdia的数据，基于销售额测算，2025年三星电子、SK海力士和美光科技在全球DRAM市场的占有率分别为33.96%、34.48%和23.41%，上述三家企业合计占全球DRAM市场90%以上的市场份额。

近年来，国产DRAM厂商里长鑫科技正逐步进入主要厂商阵营。基于Omdia数据测算，按2025年第四季度DRAM销售额统计，长鑫科技的全球市场份额已增至7.67%，并有望随着技术发展及产能建设实现进一步增长。

编辑：芯智讯-浪客剑