財語陸/業務獨特 普樂師值得認購\陳永陸

美國的銀行流動性危機再現，拖累美股三大指數走低，第一共和銀行存款首季大降四成，有傳美國政府不願干預救助，區域性銀行的系統性問題重新引發了投資者的憂慮。5月份市場有較多變數，其中之一是聯儲局議息，會否如投資者所期待，在5月加息後便宣布暫停加息？關鍵因素仍在於通脹。另外，如果全球息口在上半年見頂，流動性不再降低，才可望利好後市。

新股普樂師集團（02486）為內地知名銷售及營銷服務供應商，主要替各FMCG（快速消費品）品牌商及經銷商提供實地銷售及營銷方案，為各品牌籌劃於超市、百貨等地進行促銷活動等。

普樂師提供四類服務，包括定製行銷解決方案、任務與行銷人員匹配服務、行銷人員派駐服務和SaaS+訂閱，其業務實現途徑主要通過八個數位化工具（Remotes、SMV、米咖、eHR、觸點通、品牌秘鑰、品銷通、店力通）。提供全面的上游資料分析服務，覆蓋下游人力派駐和運營等環節，從而說明客戶實現有效的銷售和運營管理。

公司擁有自家研發技術近20年，場景行銷生態系統FMES平台（Field Marketing Ecology System）及多種數位化工具與平台打通，平台使用人工智慧演算法及BI對資料進行標籤化整合及分析，從而制定策略規劃並實施。

普樂師營收曾受疫情衝擊，但2022年已恢復過來，營收6.18億元（人民幣，下同），同比增長近五成。營收強勁反彈，是由於最大的業務板塊定製行銷解決方案期內需求大增，收入增長近七成，實現了客戶數量和單客戶消費的雙重增長。普樂師的客戶包括了財富500強公司和中國500強企業等具市場影響力的品牌，其中2020至2022年的首五大客戶與普樂師有長達7年的長期穩定業務關係。

事實上，公司透過SaaS+業務提升了客戶的留存率和用戶黏性，亦是其商業模式的一大亮點。

公司在2020年推出了SaaS+訂閱後，2022年SaaS+訂閱收入同比增長顯著，高達85.8%。普樂師已開始招股，公司業務獨特及受惠內地消費力回升，具投資潛力，可考慮以現金認購。

（作者為獨立股評人）