【板塊透視】滔搏內地體育用品行業有望重拾動力

凱基亞洲

滔搏（6110）是內地最大的運動鞋服零售商，主力品牌包括耐克（Nike）及阿迪達斯(Adidas)。早前Nike在大中華體育品牌季度調研排名居首，疊加內地體育用品行業有望重拾動力，滔搏可率先受惠。

從滔搏年報看，其業務確有受到疫情的影響。但從趨勢上可以看到，整體門店結構調整的幅度更為集中在去年上半年，去年步入下半年趨勢已逐步緩和，同時單店銷售面積持續提升。隨着疫情過去，滔搏業務有望正常化。

整體用戶規模攀升

縱使外部消費環境挑戰，滔搏仍實現了整體用戶規模的持續攀升、穩健的複購用戶表現，以及高價值用戶的有效維護。截至2023年2月28日，滔搏在全國範圍內運營着超5,000家店舖企業微信號並擁有4萬多個微信群，同比顯著提升。累計用戶數達約6,790萬人，按年提升18.1%。財年全年來看，會員貢獻的店內零售總額比例為94.0%，持續保持着較高比例且穩健的銷售貢獻。複購會員對會員整體消費貢獻也持續穩定在70%以上。

在社群私域運營的轉化層面，截至2023年2月28日，線上私域銷售金額對零售銷售金額貢獻的佔比同比翻倍，有效地緩和了疫情變化對線下客流的衝擊。可憧憬往後線上線下銷售均為增長動力。

之前疫情帶來的零售環境壓力正在逐步減弱，市場需求逐步回暖。滔搏作為內地最大的運動鞋服零售商，可看高一線。 （摘錄）

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