传媒业绩回暖+AI进展积极 四季度可积极关注

8月游戏规模同增46%，关注优质产能供给下业绩持续兑现

根据伽马数据，8月游戏市场规模292亿元，yoy+46%，qoq+2%;移动游戏市场规模229亿元，yoy+64%，qoq+3%，同比数据亮眼一方面有去年同期低基数影响，另一方面从绝对数看为2021年以来月度最高值。我们认为前期优质产能供给下，行业后续有望持续释放业绩。根据data.ai，9月中国游戏厂商出海收入排行榜前三为米哈游、腾讯、点点互动，环比保持稳定，其中壳木游戏排名上升1位至第6位。估值角度，目前游戏板块整体回调充分，部分龙头2023年估值回落到14-18倍。

OpenAI计划重磅更新，关注AI持续迭代下应用产品落地进展

OpenAI计划在下个月进行重磅更新，帮助开发人员以更低价格、更快的方式，通过其模型构建专属ChatGPT，理论上或可将应用程序的成本降低20倍左右。同时解决了合作伙伴通过开发、销售AI软件建立业务时，需要支付ChatGPT模型高昂的成本问题。此外，OpenAI还计划推出新的视觉开发工具，使开发人员能够构建具有分析图像和描述图像能力的应用程序，将其应用在医疗、金融、电商、娱乐等领域。我们认为技术面AI持续迭代，建议关注技术更新和相关产品场景加速落地。

投资建议

我们建议四季度持续关注传媒，政策面强调支持文化产业繁荣发展，产业面优质供给带动需求回暖，有望逐渐兑现到业绩层面，科技面AI持续迭代，关注技术更新和相关产品场景加速落地。

我们认为上半年优质内容供给侧带动下，需求端恢复弹性较好，驱动收入端率先增长。下半年利润端有望逐渐兑现，结合板块估值，建议关注：

游戏：行业景气度提升趋势清晰，叠加AI应用持续迭代，建议关注：恺英网络、神州泰岳(计算机联合覆盖)、三七互娱、巨人网络、吉比特等;

影视：持续关注后续口碑项目驱动下，观影需求回暖，带动大盘和院线渠道修复，建议关注：中国电影、猫眼娱乐、万达电影、光线传媒等。