爆破领域芯片龙头盛景微主板上市：扩展更多特种场景成长预期在望

撰文：腾霄

编辑：叩叩财讯编辑部

更多特种领域芯片企业正在走向资本市场。

作为爆破等特殊领域的芯片设计龙头企业无锡盛景微电子股份有限公司（以下简称“盛景微”SH.603375）于2024年1月24日在沪市主板迎来上市。

招股书显示，主要从事爆破等特种芯片设计的盛景微产品主要包括电子控制模块、起爆控制器、放大器等。

其中电子控制模块主要应用于爆破领域；起爆控制器一般与电子控制模块配套使用，二者是电子雷管起爆系统的关键组成部分；放大器主要应用于工业控制、新能源、汽车、通信及消费电子等领域。

在业绩体量上，此次主板上市的盛景微已足具规模，并成为该细分领域的龙头企业。

2020年至2023年上半年，盛景微实现营业收入分别为2.11亿元、3.56亿元、7.71亿元和3.82亿元；实现归母公司股东净利润分别达0.63亿元、0.88亿元、1.85亿元和0.89亿元。

此次IPO，盛景微预计发行2516.67万股，新股部分占发行后总股本的25%，募集资金主要投向延期模块研发及产业化项目、研发中心项目建设等用途。

在业内人士看来，由于盛景微常年深耕技术研发，并在爆破、工程等领域积累了较长的运行时长与经验，伴随着特种作业电控需求的稳步提升，有望获得更多市场份额和业绩成长空间。

1）常年深耕特种芯片

盛景微在爆破等领域的业务领先性，与其常年对IC技术的深耕有关。

在技术实现上，盛景微依托于自研的数模混合芯片，结合不同应用场景特点进行专用模块开发，形成电子控制模块产品。

在多年研发基础上，盛景微形成了高低压超低功耗芯片设计、采用扩展 Modbus 总线通信的主从级联网络、抗冲击与干扰技术等多项核心技术，并构建了具有超低功耗、大规模组网能力、抗高冲击与干扰等技术特点的开发平台。

该技术平台在具有安全性、可靠性较高要求的场景——如民用爆破、地质勘探、石油开采、应急管理与处置、新能源汽车安全系统等领域。

原因在于，在上述场景中需要具有较强的安全性、可靠性、抗冲击与干扰能力、爆破效率等要求。

相对而言，盛景微的电子控制模块产品在技术研发和大量工程验证的基础上，并广泛应于-40℃~+85℃的宽温环境、高过载冲击和电磁干扰环境下的地下小断面金属矿爆破、大型抛掷爆破、大规模拆除爆破等特殊场景。

在广泛的作业基础下，盛景微已在电子控制模块、起爆控制器方面积累了丰富的技术积累。

截至 2023 年 12 月 13 日，盛景微及子公司累计拥有专利 99项，其中发明专利 31 项，其中电子控制模块与起爆控制器领域拥有发明专利 20 项、实用新型专利 46 项；同时还结合专利与其他非专利技术形成了多项核心技术，构成了完善的自主研发体系。

此外，盛景微还被评定为国家级专精特新小巨人企业、江苏省专精特新小巨人企业（制造类），是江苏省高性能数码电子雷管工程技术研究中心。

依托于技术优势，盛景微在爆破领域与雅化集团、壶化股份、海峡科化、西安庆华、宜宾威力、前进民爆等多家民爆行业知名企业建立了长期稳定的合作关系，并得到了客户的广泛认可。

2）增长曲线可期

在业内人士看来，由于下游应用领域广阔，预计盛景微的业绩仍然具有较为显著的增长空间。

“特殊场景应用芯片相当于一种特种芯片，在消费电子等行业的芯片区域饱和的基础上，对于特种场景的电控要求正在越来越高，尤其是对于安全性、可靠性、稳定性的诉求在提高。”华东一家券商电子行业分析师指出，“电气化、电控化、智能化在工业生产、安全作业、交通消防等领域的应用越来越广泛，这会对特种芯片的需求带来明显刺激。”

在其看来，已在该领域建立先发优势的企业可能会获得更大的优势。

“特种场景对于稳定性具有较高要求，通常需要供应商有稳定的运行历史来做验证，如果一些重大项目已经用了，那么后续更容易获得市场认可。”上述电子行业分析师指出，“因为前期已经积累了安全运行时长，这对于安全性较高的场景来说是非常有参考意义的选品指标。”

事实上，盛景微的先发的龙头优势已较为明显。

2021 年至2022 年，盛景微的电子控制模块在爆破领域的市场占有率分别为 39.02%、40.41%，属于该细分领域的龙头选手。

不仅如此，2022 年，盛景微产品成功应用于一次性电子雷管用量达 14849 发的地下矿山爆破工程，是目前已知的国内最大规模的地下矿单次应用电子雷管爆破实例。

“在应用过大规模电控和大型工程之后，有助于盛景微打开更多客户和市场，也有助于其电子电控方案向其他横向具有同类安全性、可靠性的场景去延伸，进而有可能打开新的增长曲线。”上述电子行业分析师指出。

受益于其电子雷管渗透率的提高，盛景微在刚刚过去的2023年业绩还在进一步提升——

当年前三季度营业收入达5.41亿元，较上年同期增长13.61%；扣非后归母公司股东净利润1.17亿元，较上年同期增长达11.29%。

据了解，盛景微长期在纵向做精做深、横向拓展品类两个维度铺垫了战略规划。

“基于在民爆行业的长期积累，继续研发更具有市场竞争力的电子控制模块与起爆控制器产品系列，不断扩大市场份额，巩固公司在爆破专用电子控制模块市场的龙头地位。”盛景微表示，“积极探索将通讯控制模块及相关控制网络系统方面的核心技术，应用于地质勘探、石油开采、应急管理与处置、新能源汽车安全系统等领域。”

盛景微同时表示，将积极拓展模拟芯片产品品类，基于在放大器细分赛道构建的产品系列，逐步拓展精密数据转换器、精密电源管理芯片领域的产品序列，以满足不同应用领域客户的需求，提高其在模拟芯片领域的竞争力。

（完）