光迅科技从行业内比较看公司多重优势

本文将从行业内相关公司比较（和中际旭创、新易盛）的角度，来分析光迅科技的比较优势。一．科研能力：国企背景，背靠光电子创新中心，研发费用和人员全面领先对于一个科技型公司，研发能力绝对是一个绕不开的话题。光迅科技作为目前国内的光芯片龙头、也是最有希望率先实现国产替代的光芯片公司，自然在研发上有其独特的优势。

首先在公司背景上，公司实际大股东武汉邮电科学研究院，根红苗正的研究院所。图：光迅科技股东背景

与之相对的，中际旭创的光模块子公司苏州旭创，以及另一家光模块公司新易盛都是民企背景，在科研背景上相对欠缺。其次，光迅科技还有得天独厚的政策优势。光迅联合其他诸多光器件公司，在国家指示下成立了国家光电子创新中心。从图中看到，光迅科技是光电子创新中心的第一大股东。

数据来源：Wind二．产品：业务线全面，芯片国内几无对手光迅科技产品的一大特点就是业务线相对全面，电信和数据中心领域产品都有涉及。总的来说，公司仍以电信领域为主，营收中数据中心产品所占比例大约15%。但是，公司是国内仅有的可以量产10G以下DFB/EML芯片的厂家，并预计于今年实现25G芯片的小规模量产。在光芯片领域，除了未上市的海信宽带外几无对手。图：光迅科技产品线

数据来源：公司官网和光迅科技不同，可比公司业务都相对单一。中际旭创的产品集中在数据中心一侧，针对数据中心一侧的封装工艺和量产能力确实都比较强，但在电信一侧突破比较少。此外，公司虽然在封装上工艺优良，但是一直没有体现向上游芯片突破的计划。而新易盛的产品则更偏重于电信领域，在营收中专门区分了点对点光模块和PON光模块（PONN光模块都用于有限接入），占比分别为67%和15.7%。

光迅科技从行业内比较看公司多重优势（和中际旭创、新易盛对比）

数据来源：Wind四．渠道对比：偏重国内，各有优劣坦诚而言，渠道应该是光迅目前最大的劣势所在（在数据中心一侧），虽然只是相对的。在技术水平并不落后的情况下，公司如果能够实现数据中心客户的突破，未来业绩将会有很大提高。

数据来源：Wind从图中看到，光迅在国内的营收规模是同业中绝对值和占比都最高的。其优势在于在国内客户掌握更好，且更容易把握5G的节奏；劣势在于开拓海外市场渠道困难中际旭创和光迅的思路完全相反。旭创目前几乎全部收入来自数据中心光模块，且营收中70%以上来自北美。