成交跟踪周报：周度成交再次回落，买家入市谨慎，执行合同和采购现货为主

豆粕成交

USDA12月报告和阿根廷降水概率增加施压盘面，美豆回吐前期涨幅。12月供需报告如市场预期，下调出口至2025百万蒲，上调种用5至106百万蒲，使得结转上调至445百万蒲。报告后盘面如期下行，但幅度有限。使得美豆重心下移的主要原因是阿根廷降雨预期改善。此外还有雷亚尔贬值条件下的巴西农民卖压以及巴西产量调整的预期。总体而言，本周美豆利空氛围笼罩，天气支撑因素逐渐转弱。

数据来源：买豆粕数据中心

国内现货价格全面转弱，终端入市谨慎，观望为主。国内豆粕库存回归增长势头，市场供给方面暂时不会出现较大问题，除华南地区据传封航导致大豆入库偏慢外，其他地区表现正常，部分地区还需工厂催提。本周报价持平至回落，下调幅度在20元/吨，各区域回落幅度不等，东北地区报价保持平稳，但成交价格有议价空间。

数据来源：买豆粕数据中心

市场供求格局未发生明显变化，基差受到货和库存影响较大。市场供给方面来看，连续几周200万吨的到港压力使得国内大豆库存呈现增长势头，据买豆粕网统计，下周到港压力仍在。区域来看，库存较大的地区受制于出库压力，基差回落明显，如山东、华东等地。华南地区因为库存较低，基差较为坚挺（如附录二所示）。后期来看，基差受油厂买船进度的影响，目前来看国内榨利转好，少买的概率较少，如果南美丰产兑现，基差保持强势的概率较小。

数据来源：买豆粕数据中心

全国成交价量齐跌，远月基差合同成交仍然惨淡。周度成交来看，本周全国成交再度走弱，回落至正常偏弱水平。全国总成交64万吨，其中现货成交40万吨，近月基差成交21万吨，远月基差成交仅3万吨，本周内外盘全面走跌，对下游客户成交心态有所影响，观望为主，补货以拿现货为主，或执行前期基差合同，心态较为谨慎。如下图所示：

数据来源：买豆粕数据中心