解读云集Q3财报：自营＋商城双模式驱动，聚焦提升核心价值主张

12月2日，云集发布了第三季度未经审计的财报数据。财报显示，2019年第三季度，云集GMV达到了人民币92亿元，同比增长69.8%。其中，于2019年年初推出的商城业务的GMV也稳健增长，第三季度贡献的GMV达到了人民币32亿元。

同时，云集会员数也保持稳定增长，从第二季度的1077万增至1230万，增长14.2%；截至2019年9月30日，在过去的12个月中，交易会员从420万增至940万，同比增长122.7%。

透过财报核心数据的上涨，可以看出云集的战略调整已经初见成效，自营模式与商城模式的并行，正在加速释放云集的核心竞争力。

对此，云集创始人、董事长兼首席执行官肖尚略表示：“今年第三季度，我们在各个品类的选品上继续秉承极致精选的策略，丰富平台上的品类。我们还成功地进一步推进了我们的商品自营模式和商城业务模式，这两种模式都大大增强了我们的核心价值主张。”

自营+商城双模式驱动，轻量化运营实现多方共赢

在云集2019年Q3财报中，不难发现：云集Q3的GMV创下了92亿元的季度新高，但其商品销售收入却有所下降。为什么GMV上涨，收入会下降呢？

财报显示，收入下降的主要原因在于云集将部分自营商品销售转移到商城平台，改变了原有的财务统计口径。在新的统计口径下，云集的商城收入以净收入为标准确认收入，而商品自营平台，则以销售额全额来确认收入。

不过，从数据趋势来看，随着商城业务交易规模的提升，云集在这方面的收入是稳步增长的。财报数据显示，在2019年第三季度，云集新增的商城业务收入达到了8630万元，该数据在2018年同期为零，而在首次纳入统计的二季度则为5300万元。

剖析云集商城当下的业务模式，不难发现推出商城平台所具备的长远意义。

首先，商城模式更“轻”，将一些较为成熟、毛利较低的品牌转到商城平台，大幅度地减少了云集在物流、客服和运营人力等的方面投入。财报数据显示，2019年第三季度，云集的履约费用从2018年同期的人民币2.943亿元下降至2.042亿元，降幅达到了30.6%。

其次，商城模式还更“快”，让供应商更加灵活，获得更多自由度，比如服装品类有大量的分拣、审核和核对工作，却同时在季节和流行性上对时间要求很高，商城模式可以大大缩短前期准备和运营的时间。同时，在开放模式下，云集坚持精选真正优质的商家，让商家参与有限但是充分的竞争，让市场来参与商家的筛选。更加开放的模式可以让供应商和云集双方的运营和管理更加精益，最终达成共赢。

核心数据整体上涨，映射云集更完整的生态

作为中国领先的会员电商，云集的核心竞争力之一就是会员，会员也是支撑云集不断成长壮大的核心因素。因此，云集也在不断优化会员的增长方式。今年5月至今，云集先后推出可免费注册的“年卡”、“季卡”体验会员。

与之前的购买“398元大礼包”形式不同，“年卡”、“季卡”体验会员无需购买大礼包，即可享受相应时限的会员权益；同时，体验会员只需在云集平台上购买任意商品并满足一定额度，即可成为正式的云集会员。

这些多元化吸纳会员的举措，让更多消费者深化了对云集平台的认知。据悉，目前已有相当比例的体验会员，主动转为了云集会员。而财报数据显示，截至2019年9月30日，会员数从2019年6月30日的1077万增至1230万，涨幅达到了14.2%。完善且多元化的会员体系，不仅保障了会员质量，也让云集的会员数稳步增长。

随着会员规模的不断扩大，云集的业务规模也在不断攀升。然而，在整体订单量大幅上涨的情况下，云集的运营成本却并没有上涨。财报数据显示，2019年第三季度，云集的履约费用相比去年同期下降了30.6%。这是因为云集通过对补贴分配和成本控制体系的优化，进一步提高了毛利率和运营效率。值得一提的是，基于这种更高效的运营模式，在今年的双11活动中，云集实现了盈利。

业绩攀升和会员规模不断扩大背后的重要支撑，是云集基于自营+商城双模式发展，打造的差异化平台。以“开放”和“聚焦”的战略，开放更多样化的运营模式，同时聚焦精选品牌的打造，通过与更多知名品牌的合作增强供应链的多样性，并授权商家为会员开发更高质量和更具吸引力的产品。这些举措的持续推进，为会员提供了更简单、优质的享受，进而也为他们带来了更丰厚的价值。

事实上，云集当下的轻量化运营、更完善的生态所带来的强劲的运营态势，正为云集提升运营效率增加了更多的自由度，而基于用户、商品、运营所打造的更加完善的生态则让云集有了更加强劲的内生动力。