雪球：净利润同比大涨644％，京东赚钱能力爆发了？

美东时间8月13日周二美股盘前,京东（(JD)发布了 2019 年第二季度财报，财报显示：京东二季度的净收入达到了1503亿元人民币（约219亿美元），再创单季收入新高，超出预期，同比增长22.9%。据雪球数据显示，受此利好消息影响，京东股价大涨12.89%，目前总市值443.81亿美元。 京东实现扭亏为盈，其营收和利润增长主要靠什么？京东的盈利能否延续？以下是雪球用户的看法。

行情数据来自雪球

雪球用户：扭亏为盈，京东的增长靠什么？

二季度京东财报靓丽，在非美国通用会计准则下（Non-GAAP）归属于普通股股东的净利润为36亿元人民币（约5亿美元），同比增长644%，再创历史新高。刘强东认为京东的盈利情况不错，主要有两个大的因素：第一个是过去几年布局的业务，比如京东物流，开始盈利平衡，甚至盈利。第二个是京东物流在三到六线城市的布局已经完成，履约费用率在逐步下降(已经降至6.1％)。除了京东物流的扭亏为盈，京东盈利大增主要靠什么？

雪球用户@山哥V散 ：“京东和阿里有很大的不一样。京东核心是全中国最大的经销商，最大的物流网络拥有。零售商roe的核心观察点是利润率。随着市场整合，京东拥有越来越多的商品选择话语权，提高毛利率一直在路上。阿里的飞轮核心是平台，GMV逐渐饱和，take rate没有上升空间。主要靠流量变现横向发展生态圈，带动飞轮再度起飞。最不看好是拼多多，光脚的不怕穿鞋的，但是看确定性没有前面两位好，看赔率也没有超额回报。

图片来自雪球

雪球用户@freemoney ：”京东的客户留存率高，企业狼性实足，创始人即便在桃色事件的压力下依然下依然保持对企业的强有力领导。京东就是一个流量黑洞天体，凡是有流量出没的轨迹就绝对不放过。对京东物流的改革应该是会不断助推京东盈利能力的改善，京东金融将来也会成为京东的一个亮点。京东的隐忧还是来自苏宁易购的竞争，苏宁易购的线上和京东非常像，物流也很像，苏宁差的就是品类，不过苏宁易购并没有要和京东血拼线上的意思。“

雪球用户：京东盈利能否持续？

截至2019年6月30日，京东过去12个月的自由现金流增长至74亿元人民币（约11亿美元）；过去12个月的活跃用户数为3.213亿，继续保持稳步增长。京东目前的发展能否支撑其当前估值？京东的盈利能否持续？

雪球用户@投资属于哲学范畴 ：“京东商品价格普遍偏高，但是感觉商品质量特别是物流都要强于淘宝和天猫。这样的确能够保证客户黏性，至少我就很愿意使用京东，第二天就收货感觉非常不错。所以看好京东的经营能继续良性发展。至于估值，在当前无法评估而且意义不太大，因为京东还没有到稳定发展期，仍然处于快速发展阶段，二三十倍PE也不觉得很高，如果在A股肯定能够至少翻一番。”

雪球用户@钓鱼蜜-泽北荣志：“

1.京东的服务收入提升比较大同比40%以上的增长，产品收入同比20%增长。运营成本同比增加20%，但是物流增长10%，市场8%左右。说明物流控制得挺好的。

2.这就是物流改革后的效果，现在靠提成，不再保证薪水，应该节省一大笔开支，而且还能开源。就是服务收入大增的原因。

3.盈利应该是可持续的，接下来应该会有一段不错的发展机会。看起来京东估值就不算贵了，如果在这样的利润下。”

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