《金融》小米Q2业绩背后

小米“手机+AIoT”双引擎冷热不均。

8月20日，小米集团2019年第二季度业绩揭晓。截至今年6月30日，小米本季度收入520亿元人民币，同比增长14.8%，经调整净利润达到36亿元，同比大涨71.7%。

不过，在超出市场预期的净利润背后，小米“手机+AIoT”双引擎冷热不均，AIoT势头强劲，营收同比增长44.0%，但智能手机业务同比仅增5.0%，依旧疲软。

手机销量几乎未见涨，平均售价提升

财报显示，2019年第二季度，小米智能手机业务收入320亿元，同比仅增5.0%。从销量上看，今年二季度小米手机销量为3210万部，而去年同期，这个数字是3200万部。

进入2019年，小米在手机业务方面动作不断。先是将红米系列独立为Redmi品牌，追求极致性价比并专注于线上市场，而放下负担的小米品牌则可以专注先进技术研发、冲击中高端市场、融合线上线下渠道。今年7月，小米发布了全新的CC系列，主打潮流外观与拍照，力图吸引年轻人和女性群体，拓展多元市场。

然而，一番调整之后，小米手机销量相比去年同期几乎没有增长，这让外界对这些调整的效果产生疑问。市场调研机构CINNO Research发布的数据显示，2019年上半年，国内智能机销量1.9亿部，同比降低6.0%，而小米同期在国内的销量则大幅下滑近20%，国内市场份额仅为12.3%，排第四位。

已连接IoT设备数近2亿，华为发布智慧屏正面交锋？

财报显示，小米二季度IoT与生活消费产品部分收入149亿元，同比增长44.0%。自从年初开始推进“手机+AIoT”双引擎战略后，截至6月30日，小米IoT平台已连接的IoT设备数(不包括智能手机及笔记本计算机)达1.96亿台，同比增长69.5%。值得注意的是，这部分业务营收占比已经接近3成，在持续增长下，对于小米摆脱手机依赖将有较大作用。

小米也在不断推进AI语音交互业务的成长，截至6月30日，小米旗下的智能语音助手小爱同学总累积激活超1000万台，月活跃用户超过4990万人，已经成为国内最活跃的人工智能语音交互平台之一。

小米在今年上半年专门成立了AIoT委员会，以进一步提升所有业务之间AI与IoT的落地以及智能互联互通的效率和体验。招商证券研报显示，到2023年，全球联网的IoT设备(包括工业级、消费级物联网设备)将会达到230亿台，同时IoT的营收将会跃升到8600亿美元。而在更长远的未来，物联网将形成万亿级市场。因此，小米在AIoT上的先行布局，可望在更长远时期取得重要成果。

不过，小米的AIoT业务也在面临友商的进攻。今年8月，华为荣耀发布了搭载鸿蒙操作系统的智慧屏产品，这种定位高端的类智能电视产品虽然与小米电视不构成全面的竞争关系，但作为华为家庭生活场景的核心设备，外界普遍分析认为，它体现出华为大举发力家庭AIoT业务的决心。

“押宝”超270家公司，三家已于科创板上市

财报显示，小米二季度互联网收入为46亿元，较去年同期增长15.7%。值得注意的是，这部分营收占小米总收入的比例只有8.8%。结合小米此前财报情况来看，自上市以来，小米互联网业务占总体业务的比例从未超过10%。这与雷军对小米“互联网公司”的定位颇不协调。

具体业务上，小米广告业务收入25亿，同比略降0.6%，主要原因是中国大陆广告市场疲软。小米游戏收入6.75亿，同比下降4.1%，但是毛利同比增长92.1%，达到4.08亿。

在本次财报中，小米的投资成绩颇为亮眼。财报显示，截至今年6月30日，小米共投资超过270家公司，总账面价值人民币287亿元，同比增长20.8%。小米CFO周受资表示，小米是战略投资者和长期投资者，目标是加强与主要零部件供应商的合作关系，增强先进技术采购及制造能力。小米财报也显示，截至目前，小米已投资12家供应链公司，其中三家已经在科创板上市。

小米内部人士此前向新京报记者透露，与多数企业谋求控制权或者多元经营的投资逻辑不同，小米的投资围绕自身核心业务，“参股而不控制”，加强产业链协同能力的同时，也尊重企业和合作伙伴的自主发展，并以小米的技术、供应链、品牌为其赋能。

不过，也有分析认为，小米在这些企业中的持股比例无法带来足够的话语权，或将影响小米对生态链企业的控制力。

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