“雷布斯”要翻身啦！现金储备超500亿元，营收利润均超预期

作者 | 波波

编辑 | 股票汇

众所周知，小米集团尽管成立时间仅有9年，但其发展速度和潜力不可谓不惊人，经过这几年的发展，小米已经成长为一家比较成熟的互联网公司，甚至算是一家成绩突出的互联网公司。

去年以来，小米智能手机业务增长疲软，资本市场普遍不看好，导致小米的股价一度腰斩。之后，雷布斯亲自出马坐镇大中华片区，一系列霹雳手段使出，有没有作用不说，至少表明了雷布斯重振小米的决心。而最近的小米最新一季财报的成绩，似乎已经证明雷布斯的霹雳手段开始逐渐起效了。

8月20日，小米发布了第二季度的Q2财报。财报显示，小米第二季度营收达到519亿，同比增长14.8%，尽管略低于预期，但还是不要紧，因为盈利能力得到了提升，毛利同比增28%，远高于营收增速，恢复至7个季度以来新高。

在净利方面，小米第二季度净利36.3亿，同比增71.7%，虽说里面包含了5.5亿投资处置收益，但刨去该项后，净利还是有30.8亿，同比增46%，依然是超市场预期。

值得注意的是，截至2019年6月30日，小米的现金储备达到511亿元。要知道，科技公司最怕的就是突然资金链断裂，金立、酷派等厂商走向破产的很重要一个因素就是资金链断裂，而小米的现金储备丰厚，意味着它手头上还挺宽松，未来有更大机会施展拳脚。

与此同时，小米集团上半年布局的 “手机+AIoT”双引擎战略也取得了不少进展。截至2019年6月30日，全球的MIUI月活跃用户已经达到2.79亿人。而且，不包括智能手机和笔记本的情况下，小米IoT平台连接的全球IoT设备数已经达到1.96亿台，同比增长69.5%，保持全球领先。

优异的业绩可以说是小米“手机+AIoT”双引擎战略向纵深发展的产物，也是小米竞争优势的体现。随着5G时代的到来，万物互联的智能时代也会迎来黄金发展期，“手机+AIoT”双引擎战略赋能下的小米的确值得市场期待。

2019年上半年度的优异业绩，是小米“手机+AIoT”双引擎战略向集团纵深处发展落实的表现，也是小米独有的竞争优势和成长价值的体现。随着5G时代的即将来临，万物互联的智能时代也将迎来黄金发展期，在 “手机+AIoT”双引擎战略赋能下的小米值得市场期待。

壹

智能手机摆脱颓势

从财报来看，智能手机业务依然是小米的“杠把子”业务，上半年营收达到590亿，同比增长9.8%，这是经过业务调整之后小米取得的成果，说明小米的产品结构优化以及多品牌策略已经见效，在高端市场起码站稳了脚步。

近年来全球手机市场比较疲软，叠加5G普及前夕，用户的换机欲望比较低，智能手机市场竞争十分激烈。小米去年调整了手机产品结构，拓展渠道并开发国际市场，增强了智能手机业务的盈利能力，盈利能力依然能够保证稳健增长。从去年的Q4以及2019年的Q1数据来看，小米手机分别实现了环比增长7.6%和18.5%，证明策略调整的成效是显著的。

今年的Q2财报显示，小米第二季度智能手机业务的营收达到320亿元，同比增长了5%。从销量上看，今年第二季度手机销量为3210万部，去年同期则为3200万部，虽然增幅不大，但3210万部这个数据已经超过了很多手机厂商，在出货量上稳居全球前四，表明了小米手机依然受到用户的喜爱。

毛利率方面，小米智能手机的毛利率在第二季度有了很大的提升，从一季度的3.3%增长到了二季度的8.1%，一扫前几季度毛利不断下滑的颓势。要知道手机业务的毛利率是非常重要的，小米的手机业务一直以来都面临着营收大而毛利率低的尴尬局面，这次能够取得那么大的进步，的确让人惊喜。

至于Q2毛利率大幅提升的原因，小米表示主要是公司实施多品牌战略，智能手机平均售价持续提升，在大陆和境外市场分别提升了13.3%和6.7%。今年第二季度售价为2000以上的智能手机占到智能手机分部总收入的32.3%。说白一点就是，智能手机提价了，并且提价的这部分智能手机的占智能手机总营收的比例上升，也就是提价路线带来毛利增长。

除此之外，小米二季度智能手机的出货量在40多个国家和地区中位列5强，在西欧市场排名第四，而在印度市场更是连续八个季度保持出货量第一。

可见，小米的智能手机业务虽然有所调整，但依然占据着举足轻重的低位，近阶段实施的多品牌战略已经取得了阶段性的成效。

贰

loT收入持续增长

除了多品牌策略取得阶段性成效外，小米今年年初确立的一直饱受关注的“手机+AIoT ”双引擎战略也取得不错的成果，AIoT业务继续强势领跑市场。

这次的财报显示，小米二季度IoT与生活消费产品部分的收入达到149亿元，同比增长44%。年初实施“手机+AIoT”双引擎战略后，截止到6月30日，小米oT平台连接除智能手机和笔记本计算机之外的全球IoT设备数达到1.96亿台，同比增长69.5%。

而且，从去年第三季度开始到如今，小米IoT平台设备连接数依然保持着环比13%的增速。这部分业务的营收已经占比达到3成，在持续增长下，对于小米摆脱智能手机的依赖有很大的作用。

还有，小米也在不断推进AI语音交互业务的成长，截至6月30日，小米的智能语音助手小爱总累计激活超1000万台，月活跃用户超4990万人，已经成为国内最活跃的人工智能语音交互平台。

此外，小米还在推动场景互动和平台全面开放。财报显示，米家APP的月活跃用户在今年第二季度已经达到3040万人，其中非小米智能手机用户达到50%以上，这说明米家不仅获得了米粉的支持，还得到了其他智能手机用户的支持。

未来，小米将会把大家电作为AIoT的重要品类，致力于推动智能家居的互联互通。小米如今正在不断丰富着IoT产品组合，譬如在今年6月11日，小米就发布了小爱老师、米家智能门锁、支持小爱的洗烘一体机、小米手环4等产品。

又譬如说，米家空调在今年进行规模化销售，上半年出货量突破100万台，成功在行业下行期逆势突袭，激活了高度成熟、格局明显的空调市场。

小米上半年在智能家居方面取得的成果，一方面证明了小米的高效商业模式所具有的强悍跨界能力，另一方面也证明了小米IoT平台以及小米网自身引流的强大。从中也不难发现，小米的智能家居对传统家电的颠覆效应是比较明显的，在AIoT赋能下，小米在推动智能家居互联互通方面还会有更大的作为。

不过，小米的Iot业务并不是像大家所想象中的那样高枕无忧的。例如在智能电视方面，华为也在加码杀入，和手机市场一样，华为打的也是主打高端，荣耀则专注性价比，将会在下半年发布以智能慧屏为核心战略的智能电视产品。小米虽然有明显的营销和产品优势，但相对于华为来说，这一个优势能否维持下去就有很大不确定性。

叁

互联网收入“坚韧”

小米的互联网服务收入不仅包括智能手机设备端的广告和游戏的收入，还包括IoT（电视）互联网服务、海外互联网服务、有品电商及互联网金融服务所取得的收入。

数据显示，小米上半年的互联网服务收入达到了人民币88亿，同比增长22.9%，第二季度互联网服务收入达到46亿。

其中，广告业务收入达25亿元，同比略降0.6%。在宏观低迷的大环境下，作为小米互联网收入大头的广告业务收入也比可避免的受到影响而出现下降。

小米认为，广告业务收入下降主要是大陆广告市场疲软，特别是贡献广告收入的其他互联网公司广告开支减少。更加雪上加霜的是，广告变现对用户体验造成负面影响越来越突出，小米已经开始逐渐缩减广告位，可能会对未来的广告收入带来负面影响。

其他互联网增值服务收入达人民币14亿元，同比增长89.9%，主要系金融科技业务以及有品电商平台收入的迅速增长，而游戏收入则同比降低4.1%。有品电商在上半年的GMV达到人民币38亿，同比增长113.9%，其中6月份的65%的GMV来自非小米手机用户，而金融科技可同时服务全球3亿米粉和270家生态企业。

在海外，小米也在建立和加强互联网服务的能力，境外ARPU持续快速增长，今年第二季度境外ARPU更是同比增长133%。可以说，小米在金融科技、海外互联网服务、电视互联网等方面都有不错的成果，在互联网业务方面可谓是打了个漂亮的翻身仗。

财报展现的智能手机毛利率改善，盈利超预期等迹象，已经逐渐凸显出小米的韧性，随着新业务和战略逐步取得阶段性成果，小米的业务多元化道路已经越走越通畅，产生极大的变现空间和能力，米粉心中一直心心念念的小米真旗舰估计不远了！