腾讯投资李朝晖：中国CVC已形成自我特色，与传统VC/PE间不是零和游戏

“10年前大家提起CVC，谈到更多的是应该去做并购。但是现在我们看到，中国的CVC（corporate venture capital）其实走出了一条和美国不一样的道路。比如通过少数股权的投资以及产业链的建设，打造了一个完全不同的生态环境。”6月10日，腾讯投资管理合伙人、腾讯集团副总裁李朝晖在2020 DEMO CHINA创新中国春季峰会暨企业创新与企业创投峰会上说。

同时，李朝晖认为，中国的CVC也在跟传统VC、PE合作，一起把市场做大，而不是互相争夺有限的资源、玩零和游戏。

峰会期间，李朝晖还就疫情对腾讯投资的投资节奏及投资策略的影响、过去十年CVC行业变化等话题发表观点。

今年投资尤其关注消费与企业服务

“其实春节回来的第一周，当我们意识到疫情严重性的时候，就立即与所有投资公司安排了一轮情况摸底。大概在两周时间内，团队跟公司进行了一对一的沟通，首先确保人员的安全，其次是现金流以及结合疫情对业务的判断。”李朝晖说。

疫情带来的影响非常大，但对于不同行业、不同公司来说，差别也很大。对于纯在线行业，偏娱乐类的应用比如游戏、视频、直播等，在这个过程中得到了较大的发展。线下生意则普遍受到了冲击，但创业公司也都反应非常快，积极发力线上。

“过去线下到线上被视为是一种创新，经过疫情，这可能已经变成很多生意模式里面不可或缺的一部分。”李朝晖感慨。

从投资策略来说，腾讯投资今年在投资方向上会更加关注消费。一方面是中国由外向型经济朝着内向型经济转型过程中所刺激的内需；另一方面，大家也看到消费所带动的衣食住行方面的消费升级，以及消费向更低线城市的延伸和下沉。所以消费仍然会是未来经济发展最大的主题之一。

同时，企业服务是腾讯投资关注的第二大领域，也是近期市场上的热门投资主题。“事实上，我们在企业服务里已经耕耘了三四年，相信经过疫情，市场会进一步认识到企业数字化、协同办公所带来的好处，所以在数字化升级和协同办公软件提升效率等方向，我们认为会有新的机会产生。”他说。

中国CVC过去十年已形成自我特色

回顾过去十多年CVC在中国的发展，李朝晖深有感触。他表示，从2008年到现在的十几年时间里，自己经历了两家CVC，之前是BAI（贝塔斯曼亚洲投资基金），现在是腾讯。

“CVC确实经历了非常长的发展过程，从腾讯自身来说，我们还是有一些市场上的优势，当然最开始的时候也非常不容易。市场对于腾讯为什么要做投资这件事有很多质疑，我们做投资以后，对投资公司、对市场产生了什么样的影响，大家也会有很多疑问。这10年里其实发生了很多改变。”他说。

一是中国确实有一个非常大的市场，有很多市场红利，特别是移动互联网带来的红利。第二，中国企业有非常强的学习能力。腾讯所投资的公司里，有一些在发展自身业务的同时，如今也通过投资并购进行扩张，打造外部生态链。

“10年前大家提起CVC，谈到更多的是应该去做并购。但是我们看到中国的CVC其实走出了一条和美国不一样的道路，比如通过少数股权的投资以及产业链的建设，打造了一个完全不同的生态环境。CVC也跟传统VC、PE合作，一起把市场做大，而不是互相争夺有限的资源、玩零和游戏”李朝晖说。

腾讯投资会不断挖掘更多资源来支持所投公司，支持整个赛道上的产业创新，推动产业生态往良性的方向发展，这都是中国CVC做的很有特点的地方。当然这种探索才刚刚开始，团队也还有很长的路要走。