Uber以26.5亿美元收购 Postmates

前言：

UBER 对 Grubhub (纽约证交所：GRUB)决定将其业务出售给 Just Eat Takeaway表示不满。此前双方正在讨论合并的问题，据说双方已就整体股价达成一致意见。不过， 随着Just Eat Takeaway也给出了类似的价格， Grubhub的所有人认为相比于Uber的条件，这种合作可以给企业带来更好的出路。

虽然 Uber 对比 Just Eat Takeaway来说实力还是强很多的，但是 Uber还是决定放弃参与竞争这桩交易，而转头专注于Grubhub在美国外卖市场中规模相对较小的竞争对手Postmates。近日Uber宣布以26.5亿美元的高价收购 Postmates。

据 SecondMeasure，五月份 Postmates的市场份额只有8%。但旗下经营的小型外卖服务可提供收购 Grubhub 同样的效果，而且 Postmates还具有一些独到的自身优势。

更为宽松的监管政策

Grubhub在与 Uber的谈判中遇到的最大问题之一是，反垄断监管机构可能会阻止收购。在合并后， Grubhub和 Uber分别为美国第二大和第三大外卖服务公司，其市场占有率总和达到了90%。如果并购成功，美国将只会存在两个外卖公司——Uber以及DoorDash。

因为 Postmates的规模相对较小，所以在全国性的竞争格局中不会有太大改变。收购完成以后还是有三大全国性服务公司以三足鼎立的局面仍在市场上争夺客户。

减少监管评级意味着Uber可以更快地完成交易，同时还可以节省法律费用。不需要将资产分割给其他竞争者，这样 Uber也降低了风险，因此这样的操作为 Uber的发展提供了一个更清晰的路径。

处于细分市场的领先地位

虽然 Postmates 在外卖市场份额中只占很小的比例，但在几个主要的细分市场中它占了大多数份额。例如，洛杉矶的外卖市场 Postmates 稳居第一，而 Uber目前仍屈居第四。

Uber的战略是成为市场上的第一或者第二大玩家。但对于本地配送来说，美国是一个非常分散的市场，还要另外研究各个城市群的市场份额，因此Postmates 的业务对Uber来说有巨大的价值。

因此， Uber对 Postmates的报价与 Grubhub的报价是差不多成比例的。在美国， Postmates的市场占有率大约是 Grubhub的1/3，而 Uber的收购价也是其1/3。如果以整个美国的市场份额为标的物，那这个出价是远低于 Grubhub的三分之一的。但由于对于一个单独的城市来说份额又不一样了，所以这笔交易是有道理的。

服务于餐饮，又超越餐饮

Postmates提供了一个Grubhub没有的服务，超出了传统意义上餐饮外卖的范畴。Postmates已经与一些酒吧、食品店、成衣零售商和其他公司建立了合作关系，为他们的客户提供多元化的外送服务。

目前美国的市场趋势已经加快向电子商务和食品杂货线上销售等新兴市场的转移，未来可能会大大增加对Postmates或者类似业务的需求。

诚然，在这一领域还有许多其他的竞争者——例如 Instacart或者 Target的 Shipt——但由于优步现有的快递和出租车服务网络，很有可能通过自身优势逐渐全面接管这些业务。

作为一个高速成长型企业，Uber的管理层应该寻找可以通过规模化推广以使公司盈利的方法。而日后扩大 Postmates的非餐饮类业务正是一个好机会。基于现有 Postmates和非餐馆企业的合作，优步将能够测试并匹配其技术，并找出最佳方案，以在更大的市场中扩大业务范围，这比Uber自己从头起步开发新业务要快得多。

尽管收购 Grubhub可以立即提高 Uber的份额和利润，但 Postmates的潜在价值使得其不仅仅是一个备胎项目。

文/Hendry·Wang

图/来自网络

本文由 “PRICE” 发布，2020年07月08日

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