广立微：WAT 设备国内领先，技术能力对标海外龙头

广和通短期来看，核心业务业绩修复确定性高——PC 模组出货量有望恢复 PC+POS 模组基础稳固，笔电深度绑定大客户，订单修复确定性高，短期内有望助力 进一步扩大营收及抬升毛利率。市场普遍担心 PC 模组市场份额下滑，在笔电市场拥有丰富经验，绑定笔电龙头大客户，订单普遍提前规划，根据上下游调研，短期内订单需求恢复的确定性较高，市场份额有望重新提高。此外，市场担心 PC 出货量 整体放缓， PC 模组需求度将会随之降低，即便未来 PC 整体出货量放缓， 但作为 PC 模组主要应用场景的商务本笔记本的需求较为稳定，叠加未来流量资费的下降和业内生态的优化，PC 模组内置率有望得到一定的提升，带动 PC 模组出货量保持稳中有升的发展态势。

广立微晶圆测试是集成电路制造、设计环节必备的测试之一，WAT 测试是集成电 路产线的重要组成部分，属于晶圆产品出货前第一次经过完整的电性测试 流程，对测试精度、准度及一致性要求高，行业技术门槛较高。2020 年，自主研发出 WAT 测试设备进入量产，成为国内唯一具有量产能力的 供应商，打破 Keysight 电性测试领域对全球垄断的局面。从具体参数来 看，Keysight 的设备国际领先，其电流量程覆盖 10pA 至 1A，电流测试精 度达 0.1fA，电压测试精度达 0.1uV；电性测试设备电流量程覆盖100pA 至 1A 略低于 Keysight，其余主要参数均已经实现持平。同时在成品 率提升领域实现了全流程的覆盖，具备更完整的解决方案。从财务数 据看，测试机及配件业务营业收入，2020 年和 2021 年连续两年实现 200%以上的增长，占比由 25%提升至 51%。从市场空间来看，按照我国大陆各英寸生产线月产能 600+万片测算，WAT 电性测试设备市场空间超过20 亿元。