大行评级｜麦格理：下调腾讯（0700.HK）目标价至415港元 评级“跑赢大市”

格隆汇11月30日丨麦格理发研报，认为腾讯(0700.HK)最有可能从明年的广告、游戏及金融科技行业复苏中受惠，看好企业数字化转型可成为公司的长期增长动力。

该行预期，游戏商业化、成本优化以及周期性广告与金融科技复苏，将推动腾讯明年经调整每股盈利按年增长18%，对比今年预期将下跌6%。麦格理指，腾讯今年第三季经调整每股盈利在连续四个季度录得下跌后终于恢复按年正增长，展示出成本控制措施见效，因此预测明年度经调整后净利润率将从今年预测的21%提升至22.6%。

对于腾讯宣布实物分派美团-W(3690.HK)股份，麦格理相信今次及未来的其他退出投资行动，都将为股价提供支撑。至于行业监管方面，该行则认为当局放宽对游戏版号的管控，为中国游戏行业收入明年起温和复苏的预期带来支持。

麦格理将腾讯2022至2024年每股盈利预测分别上调4%、0.5%及2.6%，目标价由433港元下调至415港元，以反映人民币贬值及预期线上广告业务增长放缓，评级“跑赢大市”。