投资小宇宙｜这种电池是特斯拉降价的“大杀器”之一

4680电池就是被特斯拉寄予厚望的降本“大杀器”。事实上4680电池最早是在2020年特斯拉电池日上就亮相了，原则上也并非什么创新性的技术，而是尺寸更大的圆柱形电池，“46”和“80”分别代表了圆柱电池的截面直径和高度分为46毫米以及80毫米。

与特斯拉现在用的18650以及2170电池的命名规则一样，只不过省略了代表18650中代表圆柱电池的“0”。

为什么更大的圆柱电池就能够大幅降低成本呢？主要来自于结构件的节省，电池真正能够提供能量的部分，是被封装在金属外壳内的电芯。而在同样电池pack容量下，单位电芯的容量越大，也就意味着封装所需的结构件越少。通俗来讲就是减少过度包装，同时更少的电芯数量也使得BMS 的管理更容易。

好奇的朋友就会感到疑惑，是不是说电芯越大越好，为什么不做得更大一些？原因是更大的电芯虽然有很多好处，但也会带来问题。由于电池都均有内阻，放电过程的散热是电芯持续增大的重要障碍，也就是说我们之前省掉的过度包装一定程度上也有散热的功效。如果要保持散热能力，就需要增加更多的散热成本，因此单电芯大小与散热控制就形成了双边约束，电芯直径就有了局部最优解。特斯拉认为46毫米，就是这个最优解。

这就是4680电池的由来，虽然4680电池量产仍需解决一些问题，但对于特斯拉而言，采用更大尺寸的圆柱电池毫无疑问是大概率的降本方案。除此之外，特斯拉还将在诸多方面继续降本，这家单车盈利最高的新能源车企成本将进一步下降，而很多新能源车企还处于卖一辆亏一辆的阶段，这就是我们之前讲到过的新能源车企的成本梯度要比燃油车大得多的体现，而更大的梯度也可能意味着更宽的护城河。

需要特别提出的是，圆柱电池并非唯一方案，方形电芯事实上也是十分普遍的解决方案，它们之间并没有孰优孰劣之分，各自有各自的优缺点，也都有厂商选择。我们指的成本降低，均是同样以圆柱电池为电芯的电池包而言的。

作者简介

田瑀，现任中泰资管基金业务部副总经理。

复旦大学材料学学士，复旦大学物理学硕士。10年投研经验（其中7年投资管理经验）曾任安信基金特定资产管理部投资经理、中泰资管权益投资部高级投资经理。坚持价值投资理念，善于寻找具有宽阔护城河的成长股，分享企业成长的价值。

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