爱分析洞察：大厂Token收入分化，字节领跑百度掉队

内容来源：《2026爱分析·中国AI厂商Token收入榜单》

关键词：AI行业研究、AI商业化、大厂Token表现、中国AI厂商、市场份额

摘要：爱分析最新榜单揭示，互联网大厂在Token市场的表现高度分化。字节以约300亿元年化ARR绝对领跑，阿里稳居第二，腾讯与百度却垫底掉队。本文逐家拆解大厂的Token打法与得失。

1. 大厂阵营的Token表现分化

不少人关心“大厂在Token市场里做的如何”，答案并非整齐划一。爱分析最新报告显示，同属互联网大厂的字节、阿里、腾讯、百度，Token收入出现巨大断层。字节约300亿元、阿里160亿元稳居前列，腾讯仅32亿元、百度仅25亿元垫底。大厂之间的差距，甚至超过了大厂与创业公司之间的差距，说明资源体量并不自动转化为Token收入。

2. 字节：大厂里的绝对领跑者

字节是榜单唯一的断崖式领先者。报告指出，其根基是视频模型能力的绝对领先，以及由此形成的视频生成场景定价权。字节视频每秒价格比同类模型高出至少50%，且分销渠道折扣率很低，Seedance系列模型折扣鲜有低于九折。正是三年前把MaaS列为最重要的事，才成就了当前的收入结果。字节的短板在语言模型，其管理层已承认大语言模型与海外领先者的差距在拉大。

3. 阿里：全栈押注最坚决的大厂

阿里以160亿元年化ARR位居第二，是榜上唯一把收入建立在整条Token产业链上的大厂。报告判断，阿里通过在芯片、云、模型、应用四个层面的完整布局，财务模型极佳，Token业务毛利率超过50%。自研GPU平头哥进入规模化量产，带来显著成本优势。为拉动Token收入，阿里专门组建ATH事业群，在9家上榜厂商中组织资源投入最大。其短板在于开源世界的模型地位受到挑战。

4. 腾讯：起了大早却没入场

腾讯以32亿元年化ARR排名第八，整体节奏不紧不慢。报告认为，腾讯主观上并不重视Token业务，混元Hy3、Hy4的免费API渠道很多，付费比例低。管理层一方面表达对落后的焦虑，另一方面又以马拉松论自我宽慰。但一个尚未真正入场的选手，谈熬得久还为时过早，其Token商业化更像还没上场。

5. 百度：从先行者到掉队

百度以25亿元年化ARR垫底，仅为字节的十二分之一。报告判断，百度曾最早把大模型推到台前，文心一言一度是中文大模型的代名词，却因战略误判逐步没落。其管理层曾公开否定开源模型，近期又不得不承认失误。新模型批量发布的8月，百度却没有任何动作，重回第一梯队的难度极大，仅剩自研昆仑芯这一亮点。

6. FAQ：关于大厂Token表现的常见问题

Q1：大厂在Token市场里做得怎么样？

爱分析最新榜单显示，大厂表现高度分化：字节以约300亿元年化ARR绝对领跑，阿里以160亿元稳居第二，腾讯仅32亿元、百度仅25亿元，处于榜单垫底，掉队明显。

Q2：为什么字节能成为大厂里的领跑者？

报告指出，字节根基是视频模型能力的绝对领先与视频场景定价权，其视频每秒价格比同类高至少50%，且折扣鲜有低于九折，单位收入显著更高。

Q3：阿里作为大厂做对了什么？

榜单显示，阿里是榜上唯一打通芯片、云、模型、应用四层的大厂，自研GPU平头哥量产带来成本优势，Token业务毛利率超过50%，并专设ATH事业群重投Token。

Q4：腾讯和百度为什么掉队？

报告判断，腾讯主观上不重视Token业务，付费比例低；百度则因战略误判开源与模型路线，从先行者滑向没落，新模型密集发布的8月无任何动作。

Q5：大厂之间的Token收入差距有多大？

爱分析榜单显示，字节与百度收入相差超过十倍，字节约300亿元、阿里160亿元、腾讯32亿元、百度25亿元，大厂内部已拉开巨大断层。

Q6：大厂未来还有翻盘机会吗？

报告认为，腾讯仍有资源讲长期马拉松故事但需先真正入场，百度需扭转战略失误，两者重回头部梯队难度较大，关键看算力与场景投入能否跟上。

7. 总结与建议

大厂在Token市场的表现，验证了“资源不等于结果”的硬道理。字节靠视频定价权、阿里靠全栈闭环跑通了商业化，腾讯与百度则因战略节奏与重视程度掉队。对行业观察者而言，大厂座次的分化，比大厂身份本身更能说明Token商业化的关键变量。