日韩疫情扩散，国产芯片迎替代机会？

海外疫情扩散超预期，引发市场恐慌情绪爆发，全球市场开启risk-off模式。但历史的经验告诉我们，任何「危机」在带来危险的同时往往也带来机遇，日韩疫情扩散，或许带来的国产芯片替代机会。

日韩疫情扩散，全球存储价格或迎上涨

在存储领域，DRAM和NAND是最重要的产品。根据相关数据，2018年全球DRAM市场销售额达到996.55亿美元，存储市场在经历了去年7月西部数据断电事故，以及今年年初三星华城厂断电事故，价格已有趋稳之势。此次又受疫情影响，特别是韩国作为全球存储重地，疫情形势不容乐观，从而影响全球存储供应导致价格上涨。

目前日韩疫情有扩散趋势，类比韩国在日韩贸易战中加速韩国国内国产替代，此次若半导体材料受影响，供应不足，国内厂商有望迎来国产替代的好机会。

硅片是半导体制造的核心材料。近年来，随着中国大陆芯片制造企业的持续扩产，随着芯片制造产能的增长，对半导体硅片的需求仍将持续增长，国内硅片厂商未来发展空间大。高纯电子气体是影响电子器件可靠性和成品率的重要因素，随着制造工艺制程的飞速发展，对电子气体的纯度要求也越来越高，国产替代空间大。

存储芯片由2D向3D技术变革，使CMP抛光步骤数近乎翻倍。工艺的发展给抛光材料市场带来了新的增长机会，建议关注：安集科技。光刻工艺的成本约为整个芯片制造工艺的30%，耗时约占整个芯片工艺的40%~50%，是芯片制造中最核心的工艺，目前前五大厂商占据了全球光刻胶市场87%的份额。建议关注：晶瑞股份/南大光电。随着国内溅射靶材技术的成熟和高纯铝生产技术的提高，我国靶材生产成本优势明显，靶材原料之一高纯铝的国内进出口量差距也在逐步缩小。

日韩疫情爆发带来的国产芯片替代机会

中国与日本、韩国的进出口贸易联系紧密，中国为日韩的主要出口大国。中日双边贸易产品集中在机电产品。日本在机电产品加工技术和工艺方面处于全球领先水平，同时，伴随人口老龄化、劳动力成本上升，中国对自动化智能设备、机器人、医疗设备等需求不断扩大。高端制造业成为中日产业协同的重要领域。

中韩贸易也集中在机电产品、化工产品。2019年以来，韩国对中国的机电产品出口规模下降，但对外投资方式的产业链进一步加强。从中韩贸易结构及产业链协同性来看，本次疫情扩散下的产业链冲击也给国内复工的紧迫性带来压力。短期内，产业链正常开工受到影响，双边贸易或有所下滑。但日、韩疫情的扩散导致其与中国的双边贸易受限，或给予我国现在半导体核心技术及新材料领域的相关产业一定的国产替代空间。

以韩国电子行业为例，据半导体行业联盟披露，受疫情影响，韩国三星位于龟尾市的手机生产线停工。韩国三星位于龟尾市的手机生产线主要用于生产可折叠手机（Galaxy Fold和Galaxy ZFlip），此次停产，叠加华为发布二代可折叠手机HUAWEI MateXs，华为有望一举在可折叠手机领域取得领先，利好国内可折叠手机产业链发展。

如果日韩停产企业范围扩大化，无法及时供应下游客户需求，下游企业将有望加速其他供应商的认证和放量。全球范围内日韩占比较高、且中国已经取得初步突破的部分新材料子板块有望充分受益。